La forte croissance de l’Investissement Responsable et du Développement Durable au cours des dernières années répond à l’adéquation des investisseurs aux défis de demain. Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) en sont les piliers. A la Compagnie Monégasque de Banque (CMB), cette réalité est engagée de longue date.
Dès 2006, en partenariat avec le Gouvernement, nous constituons un fonds dédié à la thématique Environnementale, Monaco Eco+. Aujourd’hui, nous franchissons une nouvelle étape en intégrant plus encore les critères extra-financiers de l’investissement ESG dans l’identification de nos instruments financiers.
Les actifs composant nos portefeuilles restent sélectionnés selon des critères financiers traditionnels mais intègrent désormais l’examen des critères ESG. Depuis cette année, en complément de cette approche généralisée, un mandat spécifiquement ESG est proposé aux investisseurs les plus exigeants.
Cette approche retient les objectifs liés à la Durabilité et la Responsabilité dans les décisions d’investissement en ajoutant des critères spécifiques. Elle vise à concilier performance économique, impact Social et Environnemental.
Dans ce cadre, la CMB entend proposer à ses clients de participer au financement des entreprises et entités publiques qui contribuent le mieux au Développement Durable quel que soit leur secteur d’activité. Mais aussi influencer la Gouvernance et le comportement des acteurs, qui favorisent une économie plus responsable.
Comment évaluer le choix des investissements ?
Les émetteurs sont notés par des analystes et agences de notation spécialisés, reconnus et publiés. Leurs travaux prennent en compte des critères Environnementaux portant sur l’impact direct ou indirect sur la planète, mais aussi des critères Sociaux concernant le comportement en matière de respect des droits humains et des normes internationales du travail notamment. Enfin, l’aspect Gouvernance se focalise sur la manière dont les émetteurs sont dirigés, administrés et contrôlés.
Si les émetteurs sont notés de manière indépendante, cette évaluation ne peut être, à elle seule, un gage de performance économique et boursière des actifs concernés. L’expertise financière continue de répondre à l’attente légitime de l’investisseur : le rendement.
A cet effet, la CMB déploie un processus propriétaire d’évaluation systématique réalisé à partir des données fournies par des agences de notation indépendantes. Il vise une appréciation plus fine des données de risque. L’approche ESG intègre l’analyse de valorisation et permet la sélection des entreprises ayant un comportement de « best in class ». Cette approche permet de conserver une attitude positive dans le choix des entreprises capables de développer un avantage compétitif grâce à leurs bonnes pratiques ESG. De plus, l’univers d’investissement large qui découle de ce mode d’évaluation propriétaire assure une grande flexibilité dans la sélection des investissements.
Nous sommes dans une logique d’appropriation de nos investissements par opposition à une approche, désormais révolue, d’exclusion.
Quid des performances ?
Les performances de la thématique confirment la tendance de fonds constatée. Morningstar souligne, dans son analyse de performance, que les entreprises favorisées par la famille d’indices durables ont tendance à afficher une meilleure santé financière, un meilleur positionnement concurrentiel et une volatilité plus faible.
De plus, l’analyse soutient également la théorie selon laquelle les entreprises qui prêtent attention aux critères ESG agissent dans leur propre intérêt. Consommer moins d'énergie participe à la maîtrise des coûts. Traiter convenablement son personnel permet d'attirer et de retenir les talents. L’indépendance d’un Conseil d’Administration assure un contrôle des décisions renforcé.
Loin de dégrader les performances boursières, la gestion ESG atteste de sa double participation au développement d’une activité économique durable et de la délivrance de rendements financiers améliorés.
